最近在网上流传一份盾安集团应对债务危机给相关主管部门的请示报告。
盾安集团一直算是浙江省内比较有实力的民营企业集团，旗下有两家上市公司，盾安环境和江南化工。为什么突然就债务危机了呢？
看盾安的报告，它自己认为是“去年下半年开始的去杠杆，市场资金抽紧，导致企业发行债券融资难，融资成本高，消耗了大量的自有资金，出现了严重的流动性困难。”
融资难马上就流动性困难了，是不是企业的资金链太脆弱了？
我们看盾安提到的自己的优质资产，都是股权类的，比如新能源发电、比如阀门、比如三文鱼养殖、比如休闲食品。一个以制造业和民爆为主的企业，搞了新能源，还搞了农业，食品饮料，摊子铺得太大。
更为严重的是，用来进行作这些长期股权投资的，竟然本质上是融来的短期资金。
也就是说，盾安自己搞的就是“短借长投”那一套，期限错配，资产类别错配，赚取股权投资收益和贷款利息之间的差额。
这个度是很难把握的。常在河边走，哪能不湿鞋。银根一收，这个业务模式就玩不转了。
现在类似的企业还有很多。在资管新规落地2020年之前，我们会一直看到有这样的事情出现。